SDR est une abréviation du nom anglais, qui en russe ressemble à "droits de tirage spéciaux" (SDR). Le DTS est considéré comme une monnaie synthétique et un actif de réserve international émis par le FMI et utilisé pour sécuriser les relations financières entre ses membres. Des réserves sont établies dans cette monnaie et des prêts sont émis avec elle. En mars 2016, il y avait environ 204,1 milliards de DTS.
Comparution et rendez-vous
Les droits de tirage spéciaux (DTS, DTS, DTS) sont apparus en 1969 dans le cadre du système monétaire de Bretton Woods. Pour maintenir un taux de change stable de leurs monnaies, les pays avaient besoin de réserves. Cependant, l'offre internationale d'or et de dollars n'était pas suffisante. La confiance dans la devise américaine pourrait être ébranlée si de nouveaux billets étaient imprimés. Par conséquent, il a été décidé de créer un nouvel actif de réserve.
SDR est exactement le chaînon manquant du système de Bretton Woods. Cependant, bientôtce dernier s'est effondré. La plupart des pays sont passés à des taux de change flottants. Dans le nouveau système jamaïcain, le DTS n'est pas un mécanisme vital. Le développement des marchés monétaires et des capitaux a permis à de nombreux pays d'accumuler d'importantes réserves de change.
Cependant, le SDR n'appartient pas au passé. Ils ont continué d'exister et ont eu un impact significatif sur l'atténuation des effets de la crise financière mondiale. En 2009, des DTS d'une valeur de 182,6 milliards ont été émis pour accroître la liquidité du système économique mondial. Ils ont complété les réserves officielles des membres du Fonds monétaire international touchés par la crise financière.
Vous ne pouvez pas dire que le DTS est une monnaie ou une exigence du FMI. Leurs détenteurs peuvent recevoir en échange des unités monétaires librement utilisables par le biais de deux mécanismes:
- Échange entre membres du FMI, qui a lieu sur une base volontaire.
- Achat de DTS par des pays ayant de fortes positions extérieures auprès de pays ayant besoin de crédit.
Le DTS étant une monnaie synthétique, il ne peut pas être utilisé par les particuliers dans la vie de tous les jours. Cependant, il sert pour les règlements non seulement dans le cadre du FMI, mais aussi d'un certain nombre d'organisations internationales (BRI, EBC et autres banques régionales de développement).
Devises incluses
Initialement, la valeur des droits de tirage spéciaux était fixée en or. Un DTS équivalait au prix de 0,88871 gramme de ce métal. Le taux de DTS par rapport au dollar américain a été déterminé comme 1:1. Après l'effondrement du système de Bretton Woods en 1973année et en le remplaçant par le DTS jamaïcain, la valeur du DTS a commencé à être calculée sur la base d'un panier de devises. Initialement, il se composait du dollar américain, de l'euro, du yen et de la livre sterling. Plus récemment, le yuan leur a été ajouté. Les changements ont eu lieu le 1er octobre 2016. Désormais, le taux du DTS est déterminé sur la base des parts de poids suivantes:
- Dollar américain - 41,73 %.
- euro - 30,93 %.
- yuans – 10,92 %.
- Yen japonais - 8,33 %.
- Livre sterling - 8,09 %.
La valeur du DTS est publiée chaque jour sur le site officiel du FMI. Il est calculé sur la base des parts pondérales du panier en fonction des cours fixés à midi à la Bourse de Londres.
La liste des monnaies qui déterminent la valeur des droits de tirage spéciaux est obligatoirement réévaluée tous les cinq ans par le Conseil d'administration du FMI, ou plus tôt si l'évolution des conditions du système mondial l'exige. La dernière innovation a été l'inclusion du yuan chinois dans le panier. La prochaine révision de sa composition est prévue pour 2021.
Intérêts sur les droits de tirage spéciaux
Le taux du DTS est la base de calcul du montant des paiements sur les prêts du FMI. Il détermine également le pourcentage qui est versé aux pays membres sur leurs avoirs en droits de tirage spéciaux et imputé sur les réserves affectées.
Le taux est calculé chaque semaine sur la base d'une moyenne pondérée des intérêts représentatifs des titres de créance à court terme sur les marchés monétaires en devises qui composent le panier.
Distribution d'un actif financier
Le montant des DTS dans les comptes des membres du FMI est proportionnel à leur quote-part dans l'organisation. Ainsi, chaque pays reçoit à sa disposition un avoir de réserve international, qui n'est pas associé à des coûts supplémentaires.
Le mécanisme d'attribution des droits d'emprunt lui-même s'autofinance. Les intérêts qui reviennent aux pays ayant des actifs excédentaires sont en fait imputés aux membres du FMI qui les utilisent. Cependant, les détenteurs de DTS ne sont pas seulement membres du Fonds monétaire international, mais aussi d'autres organisations du type correspondant. Parmi eux, par exemple, la Banque centrale européenne. Les détenteurs désignés peuvent utiliser des DTS dans des transactions entre eux ou avec des membres du FMI.
Achat et vente de DTS
Le FMI a alloué trois DTS dans son histoire. Le montant total de la première était de 9,3 milliards. Cette distribution s'est faite de 1970 à 1972. La décision suivante de reconstituer les avoirs de réserve a été prise en 1979. Le montant total de la deuxième distribution était de 12,1 milliards. Il a été produit de 1979 à 1981. Ensuite, pendant de nombreuses années, les réserves de DTS sont restées au même niveau.
Pendant près de 30 ans après cela, en temps voulu, la décision a été prise que cette étape n'était pas nécessaire. Cependant, le 28 août 2009, une troisième allocation a été faite au milieu de la crise financière mondiale. Ensuite, un nombre sans précédent de DTS ont été émis. Le montant total était de 161,2 milliards. De plus, deux semaines avantCela prévoyait une reconstitution unique supplémentaire des réserves d'un montant de 21,5 milliards. Il convient de noter qu'avant 2009, plus d'un cinquième des membres du FMI (ceux qui ont rejoint l'organisation après 1981) n'avaient jamais reçu de distribution de DTS.
Perspectives et rôle de la Chine
En 2016, la Banque mondiale a développé un programme obligataire pour le marché intérieur chinois. Les titres sont libellés en DTS et sont destinés aux investisseurs institutionnels. La Banque mondiale a organisé ce programme en collaboration avec de grandes banques chinoises. Le montant total du programme est de 2 milliards de DTS. Plus tôt cette année (depuis le 1er octobre), le yuan a été inclus dans un panier de devises synthétiques émis par le FMI. Maintenant, le DTS n'est pas seulement la livre sterling, le yen japonais, l'euro et le dollar américain.
