Valeur actualisée nette. Valeur actuelle

2024 Auteur: Henry Conors | [email protected]. Dernière modifié: 2024-02-12 07:15

Dans la terminologie économique moderne, il est assez courant de trouver un terme tel que "valeur actualisée nette", c'est-à-dire la valeur estimée utilisée lors de la comparaison de diverses options d'investissement.

L'une des décisions les plus importantes et les plus courantes prises par les entités commerciales est la question d'investir dans d'autres entreprises. Ainsi, chaque année, des millions de roubles sont investis dans des usines ou leurs équipements, qui fonctionneront et apporteront des bénéfices supplémentaires pendant de nombreuses décennies. Le flux de trésorerie futur qu'un investissement peut apporter est souvent sujet à une certaine incertitude. Et si des usines ou des usines ont déjà été construites et n'apportent pas le profit escompté, alors l'investisseur ne pourra plus les démanteler et les revendre afin de compenser l'investissement. Dans ce cas, l'entité commerciale (déposant) subit des pertes irrémédiables.

Terminologie

La valeur actuelle nette caractérise le montant actuel des ressources de trésorerie nécessaires pour recevoir un revenu futur équivalent à sa contrepartie reçuede la mise en œuvre d'un projet d'investissement spécifique. Par exemple, il y a un taux de dépôt de 10%, puis 100 roubles rapporteront 110 roubles à la fin de l'année. Du point de vue de l'analyse de l'efficacité économique d'un dépôt de 100 roubles sur un dépôt ou dans un projet d'investissement pouvant rapporter les mêmes 110 roubles, la valeur actuelle sera la même.

Il existe également un indice de rentabilité des projets d'investissement - c'est le résultat de la division de la valeur actuelle nette par la valeur totale des investissements actualisés (coûts d'investissement).

Déterminer l'opportunité des investissements

Lors de l'acceptation d'un projet d'investissement pour plus d'un an, le bénéfice de ces investissements peut être déterminé en ramenant les fonds futurs reçus à la fin de l'année à la date de début du projet. Cela détermine la valeur actualisée nette qui devrait « revenir » à l'investisseur. Ce montant est comparé aux coûts prévus, cependant, lors d'une telle évaluation, il est nécessaire de prendre en compte le «piège» sous forme de capitalisation des intérêts. Autrement dit, les dividendes sont versés à l'investisseur une fois à la fin de l'année, mais la banque peut verser des intérêts mensuellement. C'est pourquoi la valeur actualisée nette lors d'une analyse comparative est déterminée par différentes formules, et dans le cas d'une institution financière, il est nécessaire de prendre en compte la capitalisation mensuelle des intérêts sur le dépôt.

Dans la littérature économique, on trouve aussi une telle formulation « académique »: la valeur actualisée nette d'un projet d'investissement est un solde positif des ressources financières obtenuestoutes les recettes et dépenses en espèces. Son montant est réduit au moment initial (date de début du projet d'investissement).

Le résultat montre le montant d'argent qu'un investisseur peut recevoir après la mise en œuvre du projet. Souvent, la valeur actuelle reflète le bénéfice total de l'investisseur, mais dans ce cas, la valeur résiduelle du projet lui-même ne doit pas être prise en compte.

Valeur actualisée nette du projet: formule de calcul

Ainsi, lors du calcul de cet indicateur, les formules suivantes sont utilisées:

VAN=SOMME (CF_t / (1 + i)^t);
NPV=-IC + SOMME (CF_t / (1 + i)^t),

où:

t - nombre d'années;

CF - paiement en t-années;

IC - capital investi;i - taux d'actualisation.

Facteurs de remise

La valeur actuelle nette ne peut être déterminée de manière fiable que si le taux d'actualisation est choisi correctement. Sur la base de la valeur de cet indicateur, vous pouvez trouver les coefficients correspondants pour la période pour laquelle l'analyse est effectuée.

valeur actualisée nette d'un projet d'investissement

Uniquement à la suite de la détermination de la valeur des revenus et des dépenses des flux de trésorerie, la valeur actuelle nette peut être déterminée comme la différence entre ces deux valeurs. Par conséquent, cet indicateur peut être à la fois positif et négatif.

Regardons de plus près sa signification:

valeur positivemontrera qu'au cours de la période de facturation, les rentrées de fonds en termes d'escompte dépasseront le même montant d'investissements, ce qui contribuera à augmenter la valeur d'une entité commerciale;
une valeur négative indique l'absence du taux de rendement souhaité, ce qui entraîne certaines pertes.

Considération d'options d'investissement alternatives

Souvent, avant d'investir leurs propres fonds dans un projet particulier, les investisseurs se posent la question: quel taux d'actualisation une entreprise doit-elle utiliser pour calculer la valeur actuelle nette ? La réponse dépend de la disponibilité d'opportunités d'investissement alternatives. Par exemple, parfois, au lieu d'un certain type d'investissement, une entreprise utilise ses ressources financières pour acquérir un autre type de capital qui peut générer plus de bénéfices. Ou une entité commerciale achète des obligations, qui se caractérisent par une présence garantie de leur propre rentabilité.

Investissements à niveaux de risque égaux

Il existe des investissements "similaires". Ce sont des investissements avec le même niveau de risque. Il est connu de la théorie que plus le risque d'un investissement est élevé, plus le niveau de revenu est élevé et, par conséquent, la valeur actuelle nette. Par conséquent, un investissement alternatif dans ce projet est un revenu pour lequel il est possible de le recevoir dans le même montant avec un investissement dans un autre projet ou un actif avec le même niveau de risque.

Pour évaluer le degré de risque d'investissement, il est nécessaire de supposer l'existence d'un projet qui n'est pas lié àsans aucun risque. Ensuite, le revenu sans risque est considéré comme le coût d'opportunité des investissements. Un exemple de tels revenus est l'achat d'obligations d'État. Lors du calcul du projet sur dix ans, l'entité commerciale pourra utiliser le taux d'intérêt annuel des obligations d'État concernées.

Résumant le matériel ci-dessus, il convient de noter que cet indicateur économique aide avec succès l'investisseur à déterminer l'opportunité d'investir des fonds libres dans une production particulière.