Intervention de la Banque centrale. Intervention de change : définition, mécanisme

2024 Auteur: Henry Conors | [email protected]. Dernière modifié: 2024-02-12 07:14

Aujourd'hui, dans de nombreux pays du monde, une politique de taux de change contrôlé de la monnaie nationale est poursuivie, pour laquelle les banques centrales d'État procèdent à des interventions dites de change, optimisées pour une certaine valeur de la monnaie nationale. Après tout, en laissant le taux de la monnaie nationale flotter librement, vous pouvez avoir des problèmes dans l'économie. Quelle est l'intervention monétaire de la Banque centrale et comment elle est réalisée - cela doit être compris plus en détail.

Définition de l'intervention

L'intervention de change est une opération ponctuelle d'achat ou de vente de devises étrangères, effectuée en Fédération de Russie par la Banque de Russie. Dans le même temps, les volumes des interventions de change sont généralement assez importants. Leur but est de réguler le taux de change de la monnaie nationale dans l'intérêt de l'État. Fondamentalement, de telles actions sont mises en œuvre dans le but de renforcer la monnaie nationale, mais parfois elles peuvent aussi viser à l'affaiblir.

De telles transactions peuvent affecter de manière significative à la fois le marché des changes dans son ensemble et le taux de change d'une certaine unité monétaire. Interventions monétairessont initiés par la Banque centrale du pays et, en général, ils constituent la principale méthode de conduite de la politique monétaire. De plus, la régulation des relations monétaires, notamment lorsqu'il s'agit de pays du tiers monde, s'effectue conjointement avec les autres membres du FMI. Les banques et les trésoreries sont impliquées dans de tels événements, et des manipulations sont effectuées non seulement avec des devises, mais aussi avec des métaux précieux, en particulier avec de l'or. L'intervention de change de la Banque centrale s'effectue exclusivement par accord préalable et dans des conditions précises et prédéterminées.

Mécanismes d'augmentation et de dépréciation de la monnaie nationale

En fait, le mécanisme de régulation du taux de change de la monnaie nationale est très simple, et il est construit sur la base du principe de "l'offre et la demande". S'il est nécessaire d'augmenter le coût de la monnaie nationale, la Banque centrale du pays commence à vendre activement des billets de banque étrangers (principalement le dollar), tandis que toute autre monnaie convertible peut être utilisée. Ainsi, l'intervention de la Banque centrale conduit à une surabondance (augmentation de l'offre) de devises étrangères sur le marché financier. Dans le même temps, la Banque centrale rachète la monnaie nationale, ce qui crée une demande supplémentaire pour celle-ci, ce qui peut accélérer encore la croissance du taux de change.

L'intervention monétaire de la Banque centrale est menée exactement dans le sens inverse, visant à affaiblir le taux de change de la monnaie nationale, qui est activement vendue, ne permettant pas à sa valeur de croître. L'achat de billets étrangers entraîne leurpénurie artificielle sur le marché intérieur.

Types d'interventions monétaires

Il convient de noter que l'intervention de la Banque centrale ne signifie pas toujours acheter et vendre une grande quantité de devises, de temps en temps une procédure fictive peut être effectuée, parfois appelée verbale. Dans de tels cas, la Banque centrale lance une sorte de rumeur ou de "canard", à la suite de quoi la situation sur le marché des changes peut sensiblement changer. Parfois, une intervention fictive est utilisée pour renforcer l'effet d'une intervention réelle sur les devises. De plus, très souvent, plusieurs banques peuvent s'associer pour obtenir le résultat souhaité.

La pratique montre que l'intervention verbale est beaucoup plus souvent utilisée par les banques centrales que la vraie. Le facteur de surprise joue un grand rôle dans de tels cas. Dans tous les cas, l'intervention de la Banque centrale, visant à renforcer la tendance actuelle du marché des changes, est généralement plus efficace que la manipulation, dont le but est de le renverser dans le sens opposé.

Intervention de change sur l'exemple du Japon

L'histoire connaît de nombreux cas de manipulation sur le marché des changes. Par exemple, en 2011, en raison des difficultés économiques des États-Unis et de l'Union européenne, le Japon a dû ajuster le taux de change de la monnaie nationale et les autorités du pays ont été contraintes de le réduire. Le ministre des Finances du Japon a déclaré que la spéculation sur le marché des changes a entraîné une surévaluation du yen par rapport aux billets de banque étrangers et que cette situation ne correspond pas à l'état de l'économie du pays. EnsuiteIl a été décidé d'ajuster le taux de change du yen en collaboration avec la Banque centrale des pays occidentaux, pour laquelle le Japon a effectué plusieurs transactions importantes pour acheter des devises étrangères. L'introduction de milliers de milliards de yens sur le marché des changes a contribué à réduire son taux de 2 % et à équilibrer l'économie.

Utilisation du levier financier en Russie

Un exemple frappant de l'utilisation de l'effet de levier financier en Russie peut être observé depuis 1995. Jusqu'à ce moment, la Banque centrale vendait des devises étrangères pour réguler le taux de change du rouble et, en juillet 1995, le principe d'un corridor monétaire a été introduit, selon lequel la valeur de la monnaie nationale doit être maintenue dans les limites établies et pendant un certain période de temps. Cependant, les changements intervenus dans l'économie mondiale en 2008 ont rendu ce modèle de politique monétaire inefficace, après quoi un corridor à double monnaie a été introduit. Dans ce cas, le taux de change du rouble était régulé sur la base de sa relation avec le dollar et l'euro. D'une manière ou d'une autre, la Banque centrale procède à des interventions de change, conformément à cette politique monétaire.

Les événements de 2014-2015 ont affecté la fécondité des interventions de change menées par la Banque centrale de Russie, de sorte que ses dernières manipulations n'ont pas donné le résultat escompté. La chute des prix du pétrole, la réduction des réserves de la banque centrale qui en résulte et l'inadéquation budgétaire rendent finalement les interventions de change irrationnelles et inutiles.

Une alternative au taux de change administré

Aujourd'hui, la Russie dépend largement de l'exportation d'hydrocarbures, ce qui entrave la croissance de la monnaie nationale. Par conséquent, un levier financier tel que l'interventionLa Banque centrale, à l'aide de laquelle le dollar et l'euro sont systématiquement déversés sur le marché, est tout simplement nécessaire à l'économie du pays. Cependant, à la lumière des événements récents, lorsque l'intervention de la Banque centrale a cessé d'aider à contrôler la valeur de la monnaie nationale, à partir du 10 novembre 2014, le passage à un taux de change flottant du rouble a été effectué. Désormais, les interventions de change ne sont effectuées que dans des cas exceptionnels.

Cet article fournit peut-être une réponse exhaustive à la question de savoir quelle est l'intervention de change de la Banque centrale, il serait donc inutile d'approfondir les subtilités des instruments financiers.