Les entités opérant dans le secteur économique réel ou financier entrent assez souvent sur le marché obligataire. Ici, ils utilisent un outil spécial pour mobiliser de l'argent, ce qui présente un certain nombre d'avantages importants. Examinons de plus près ce que sont les prêts obligataires.
Informations générales
Une obligation est un titre. Il confirme le droit du propriétaire de recevoir des fonds ou des biens de l'entité émettrice.
Une caution est un titre qui fixe une date précise pour le transfert d'argent. Une entité qui a besoin d'un prêt en émet un certain montant. Il s'appelle l'émetteur. Les obligations de prêt permettent:
- Recevoir une quantité importante de fonds.
- Mettre en œuvre des projets d'investissement à grande échelle. Cela exclut l'intrusion des obligataires dans la gestion des activités financières et économiques.
- Accumuler des fonds d'investisseurs privés.
- Get financierressources des organisations pour une période suffisamment longue dans de bonnes conditions, compte tenu de l'état du marché financier.
Avantages par rapport aux prêts traditionnels
Entrer sur le marché obligataire apporte de nombreux résultats positifs. Tout d'abord, le prêt sera plus rentable d'un point de vue économique. Les prêts obligataires sont toujours moins chers que les prêts conventionnels. Une différence significative réside dans le moment où les investissements sont attirés. Ils dépassent la durée du prêt.
Il est également important que le sujet n'ait pas besoin de fournir des prêts obligataires en garantie. La personne intéressée par le prêt est pratiquement indépendante du prêteur. Cela est dû à l'implication d'un grand nombre d'investisseurs. En conséquence, le sujet a la possibilité d'accumuler une quantité importante d'investissements. Les émissions obligataires permettent non seulement à l'intéressé de se déclarer, mais aussi:
- Contribuer à la formation d'un historique de crédit positif. Si le sujet remplit correctement ses obligations, les investisseurs exigeront par la suite un paiement minimum pour leurs risques.
- Permet de réduire le coût d'émission en présence de concurrence entre investisseurs pour l'opportunité de participer à l'opération.
- Permet de répartir les risques. Un large éventail d'investisseurs exclut la dépendance à l'égard de l'un d'eux. Cela signifie, à son tour, qu'il n'y a aucun risque de perdre le contrôle de l'entreprise.
Un autre avantage à noter est le montant du prêt. La quantité minimale d'émission doit être200-300 millions de roubles Une jeune entreprise est difficilement en mesure d'obtenir un tel prêt. Le remboursement du prêt peut être effectué dans un délai de 3 à 5 ans.
Classement
Actuellement, les économistes répartissent les obligations d'entreprises. Ils sont délivrés, respectivement, par des organisations, des entreprises et d'autres entités juridiques. Cet outil est utilisé pour le soutien financier ultérieur de l'entreprise. Les obligations d'entreprise peuvent être émises sans garantie. Cela signifie que s'il existe un droit de réclamation, il n'est pas nécessaire d'impliquer des garants ou des garanties.
La période pendant laquelle le prêt est remboursé peut être supérieure à un an. Deux autres types d'instruments sont à l'étude. L'un d'eux est les prêts du gouvernement. Dans ce cas, l'émetteur est la Fédération de Russie. L'investisseur, respectivement, peut être une personne morale ou un citoyen. Les prêts d'État sont utilisés pour résoudre certaines tâches opérationnelles, pour mettre en œuvre des projets prometteurs à grande échelle. Ce type de prêt est volontaire. Il existe également des prêts municipaux. Ici, l'émetteur sera n'importe quelle unité administrative-territoriale du pays. En conséquence, cet outil est utilisé par les autorités régionales pour traiter des questions clés au niveau d'un sujet particulier.
Obligations à coupon
Les prêts sont également classés selon la période d'octroi. La durée du prêt dépendra de diverses circonstances. Par exemple, la portée nécessaire des régimes juridiques et des mesures préparatoires est importante.émission et placement, émission d'une garantie, etc. Le prêt obligataire à moyen terme est constitué pour une durée de 1 à 5 ans. Les intérêts y afférents sont généralement payés deux fois par an. Pour accorder un prêt, l'intéressé émet des obligations dites à coupon. La période de leur circulation peut dépasser 5 ans et atteindre 10 ans. Ces prêts sont populaires auprès des fonds communs de placement.
La situation actuelle est causée par une longue période de couverture de la dette. Dans un délai déterminé, un équilibre optimal est atteint entre les prêts à court terme et une rentabilité significative des instruments financiers utilisés depuis longtemps. Parfois, ces prêts sont appelés notes. Les obligations à coupon sont non documentaires. Ils sont placés dans les releases.
Émission obligataire à long terme
L'échéance de ces prêts est de 20 à 30 ans. Les obligations d'État à long terme sont appelées billets à ordre. Aux États-Unis, ils sont considérés comme les plus fiables. Cela est dû au fait que leur garant est le gouvernement. Les obligations à long terme sont également appelées obligations. Ils ont une longue durée de vie.
Prêts fédéraux
Les obligations d'État sont émises par le gouvernement du pays. En conséquence, il agit en tant qu'émetteur. Dans ce cas, l'émission est réalisée pendant une période déterminée et une certaine rentabilité est établie. Ces journaux étaient distribués en URSS. Pendant les années du pouvoir soviétique, l'émission n'était pas tant réalisée en termes financiers qu'en nature. Un tel postes'explique par le fait qu'à cette époque l'argent était considéré comme une relique du capitalisme, et qu'à l'époque communiste, le gouvernement avait d'autres tâches et objectifs. En conséquence, les prêts de céréales, de sucre et autres étaient répandus en URSS. Actuellement, ces instruments financiers ne sont presque jamais utilisés. Ils sont particulièrement impopulaires dans les pays dont la situation économique est volatile ou difficile.
Prêts municipaux
Le contrat de prêt est conclu par l'achat par l'investisseur d'obligations émises ou d'autres titres, permettant d'exercer le droit de recevoir des fonds du débiteur, qui lui sont prêtés, et les intérêts établis.
Les prêts municipaux peuvent être de deux types. Le premier concerne les obligations de couverture générale. Ils sont fournis par la totalité ou une partie du budget, ainsi que par les biens propres de l'émetteur. Ces titres n'ont pas de caractère d'investissement cible. Ils visent à couvrir le déficit budgétaire et sont utilisés pour résoudre les problèmes actuels. Ces prêts sont liés à des prêts gouvernementaux à court terme. Leur mise en œuvre est effectuée selon des schémas spécialement créés et débogués.
À l'heure actuelle, les experts constatent l'intérêt accru des sujets pour cet instrument financier. Le deuxième type est celui des prêts ciblés, qui occupent aujourd'hui une place prépondérante en termes de nombre d'obligations émises. Ils sont délivrés pour la mise en œuvre d'un projet d'investissement spécifique. Le remboursement du prêt est effectué à partir du bénéfice reçu.
Les plus courantes actuellement sontprêts immobiliers municipaux ciblés. La construction se fait au détriment de la concentration des fonds de la population par l'émission de titres. Les principaux objectifs d'un tel numéro sont:
- Rechercher des opportunités pour améliorer la qualité des conditions de vie des personnes.
- Amélioration des mécanismes pour des investissements prometteurs et fiables dans la construction.
- Améliorer la qualité du travail.
- Réduire le coût de la construction et du logement.
Autres types de prêts
Les prêts domestiques sont des titres de créance sous forme d'obligations émises pour circulation dans le pays. Auparavant, ils correspondaient strictement aux modes d'émission retenus pour ce type de prêts dans la pratique mondiale. La Fédération de Russie a commencé à émettre des obligations nationales, qui ont été réparties entre les entreprises nationales.
L'émission d'obligations extérieures est effectuée dans le montant maximum autorisé de la dette publique. Sa valeur est déterminée dans la loi budgétaire fédérale. Ces obligations d'État sont émises sous forme documentaire. Ils sont destinés à un stockage centralisé. Le détenteur peut recevoir la valeur de l'obligation et les intérêts courus. Le volume total de l'émission est de 1,5 milliard de dollars, la valeur nominale de l'obligation est de 200 000 dollars, les personnes physiques et morales agissent en tant que porteurs potentiels. Dans le même temps, ils peuvent être à la fois résidents et non-résidents du pays. Les obligations sont placées par souscription fermée et peuvent être présentées au remboursement anticipé, si indiqué par les certificats globaux qui les ont émises.
Caractéristiques des problèmes
L'émission obligataire garantit la satisfaction maximale des plans de développement des entreprises pour différentes périodes, ouvrant de nouvelles opportunités pour attirer des instruments financiers à des conditions favorables. Cela est dû à une augmentation de la reconnaissance de l'organisation et, par conséquent, à l'intérêt des investisseurs.
L'émission d'obligations fait l'objet d'une disposition particulière dans le contrat d'émission. Il existe certaines exigences pour les titres de créance:
- Le montant optimal du prêt devrait être supérieur à 200 millions de roubles.
- L'actif net de l'émetteur doit dépasser le montant de son capital autorisé.
- L'entreprise doit avoir un projet réel, pour la mise en œuvre duquel les investissements reçus seront dirigés.
- Les remboursements annuels des prêts doivent être égaux ou inférieurs au bénéfice comptable pour la même période avant déduction des paiements obligatoires au budget.
Placement et Acquisition
Les obligations sont mises en circulation sur le marché primaire. Voici où ils sont mis en œuvre. S'ils sont vendus, ils peuvent être mis sur le marché secondaire. Cette mise en œuvre explique leur principal avantage - la liquidité. Selon la législation actuelle, le placement initial des prêts peut être de 3 mois. jusqu'à un an. Après l'inscription, pas plus d'un an ne doit s'écouler. En pratique, le placement initial s'effectue en quelques jours. Pour acheter une obligation, vous devez étudier l'ensemble du système commercial sur le marché financier. La plupart d'entre eux sont disponibles surBureau de change de Moscou. Les obligations bancaires sont négociées en bourse. Parmi eux, il peut y avoir des agences commerciales et gouvernementales. Par exemple, vous pouvez acheter des obligations de la Sberbank. Cet organisme financier émet des titres de créance, effectue certaines opérations sur ceux-ci, assurant une augmentation des revenus des budgets des différentes régions et, par conséquent, participant au développement économique du pays.
Vous pouvez acheter des obligations Sberbank dans n'importe laquelle de ses succursales ou via le site officiel. Cependant, les experts recommandent d'étudier les devis avant d'acheter. L'essence de l'investissement est d'acheter le moins cher possible afin de vendre ensuite au prix le plus élevé possible. Vous ne pouvez vendre des obligations qu'après un certain délai, qui y est indiqué. À cet égard, un investisseur potentiel devrait être en mesure de calculer la rentabilité d'un prêt. L'émission d'obligations par la Sberbank est généralement effectuée pendant 1 à 5 ans. Avec le bon calcul, le détenteur peut obtenir un profit assez solide.
Il faut rappeler que la Sberbank est une institution dont plus de 50% du capital est soutenu par le gouvernement. Comme le montre la pratique, les indicateurs de capitalisation augmentent chaque année. De plus, le montant du capital et la valeur du remboursement des prêts et crédits ne cessent de croître. Ceci, à son tour, fournit une augmentation de la réserve bancaire, ce qui permet à l'organisation d'émettre et de placer des obligations.
Prix
Le coût du placement d'un prêt est fixé en fonction de deux facteurs. Elle estdépend de l'historique de crédit et de la solvabilité de l'émetteur. L'expansion des marchés secondaires et la confiance accrue des investisseurs contribuent à réduire le prix des prêts.
Un historique de crédit positif crée non seulement une bonne réputation pour l'émetteur, mais réduit également le coût des prêts à l'avenir. Le coût d'un prêt est déterminé avant impôt en calculant le taux de rendement interne (ou le revenu au moment du paiement) du produit financier de l'obligation.
Le prêt comme outil pour lever des fonds
Un emprunt obligataire permet à l'émetteur de désigner indépendamment ses paramètres. En particulier, nous parlons du volume d'émission, des taux d'intérêt, des conditions et de la période de circulation, etc. Les obligations contribuent à l'amélioration du système de règlements mutuels, au développement de la structure des comptes créditeurs et débiteurs de l'émetteur. En attendant, malgré les avantages évidents de cet outil de collecte de fonds, il convient de rappeler que ces prêts agissent comme des titres de créance plutôt rigides. En émettant des obligations, l'intéressé s'expose à certains risques. Tout d'abord, ils sont liés à l'échec probable de tout cet événement. Par conséquent, le simple fait d'émettre des titres ne garantit pas encore leur placement aux conditions indiquées par l'émetteur.
Le prêt comme source de financement
Ce rôle de l'émission obligataire dans les pays développés est assez important. Au cours des 10 dernières années du XXe siècle, l'émission de ces obligations représentait plus de la moitié des investissements privés et l'émission d'actions était inférieure à 5%. Avant queEn plaçant des obligations, les obligations et les droits des parties intéressées, y compris les détenteurs, sont stipulés de manière suffisamment détaillée. Ce besoin est dû à l'absence dans les actes juridiques réglementaires de la plupart des pays de la liste complète des réglementations régissant la procédure de leur émission et de leur mise en œuvre. Le montant de la propriété est un facteur limitant clé dans le placement d'obligations. Les avantages de cet instrument en tant que source de financement incluent:
- Possibilité de lever des fonds auprès de différents investisseurs. Ils peuvent inclure des banques.
- La capacité d'attirer de petits créanciers. Elle est motivée par le faible coût de l'obligation.
- Possibilité d'imputer le coût du service des prêts au coût de production. Ceci, à son tour, réduit le revenu imposable.
- Possibilité de prolonger les délais de remboursement.
- Moins cher que d'émettre des actions.
- Risque faible. Il assure l'attraction de certains groupes d'investisseurs.
Le côté positif d'un tel placement pour les entreprises est la possibilité de calculer le rendement optimal des obligations au moment de la circulation. Dans le même temps, l'entreprise peut déterminer des taux d'intérêt favorables pour les paiements et attirer beaucoup plus d'investisseurs. Comme point négatif, il convient de noter la possibilité d'un placement incomplet lors de l'enchère principale. Si la demande est faible, le rendement de l'obligation augmentera. Les conditions de libération positives exigent certainesActions. Négatif, respectivement, limite les activités.
Côtés négatifs
Les nombreux avantages d'un prêt obligataire ont été décrits ci-dessus. Cependant, avec tous les facteurs favorables, cet outil présente également des caractéristiques négatives. Parmi eux, il convient de noter:
- La complexité du processus d'émission. Pour obtenir un prêt, le sujet doit simplement signer un accord avec l'organisme qui l'accorde. L'émission d'une obligation implique la conclusion d'accords avec l'organisateur de l'émission, le dépositaire, ainsi que la bourse. De plus, il est nécessaire de rédiger et de veiller à enregistrer une documentation suffisamment volumineuse. Par exemple, un prospectus comprend environ 300 pages.
- Incapacité à planifier les dépenses de temps. Le fait est que le support juridique du processus de délivrance est assuré par l'organisateur. La personne intéressée à recevoir des fonds ne peut pas influencer ce processus, il lui suffit donc d'accepter le fait que les coûts en temps peuvent être importants.
- Frais supplémentaires. En cas d'obtention d'un prêt bancaire, le débiteur paie le montant de l'obligation principale et des intérêts. Dans le cas d'un prêt obligataire, des frais supplémentaires seront ajoutés aux déductions spécifiées, dont le montant est de 2 à 3 % de la taille de l'émission.
Néanmoins, la méthode envisagée pour attirer les investissements reste très populaire aujourd'hui. Grâce à cet outil, de nombreuses entreprises ont pu mettre en œuvre leurs projets. Un prêt obligataire dans certains cas est bénéfique pour le gouvernement du pays. Il permet d'assurer la reconstitution du déficit budgétaire avec le moins de pertes. Un citoyen et une personne morale peuvent acheter des obligations. Avant de conclure une transaction, les experts recommandent aux investisseurs novices d'étudier le schéma de la bourse.
