Pendant de nombreuses années dans notre pays, un emprunt obligataire (obligation) était considéré comme un moyen primitif d'investir.
Mais cet état de fait n'a pas duré longtemps, et c'est aujourd'hui l'un des outils les plus compétitifs pour augmenter les fonds. Son potentiel est énorme: des revenus sous forme d'intérêts courants aux gains en capital. Mais cela nécessite une connaissance obligatoire de l'investisseur: des concepts de base de base aux nuances spécifiques des marchés.
Nous parlerons plus en détail de ce qu'est un prêt obligataire plus tard.
Définition
Les obligations sont des titres d'émission qui permettent à leur détenteur de recevoir leur valeur nominale de l'émetteur et le pourcentage prescrit de cette valeur. Si cela ne contredit pas la loi de la Fédération de Russie, ils peuvent alors prévoir d'autres droits de propriété.
Un emprunt obligataire est un instrument de marché qui permet aux entreprises ou aux gouvernements (émetteurs) d'obtenir le montant d'argent nécessaire par le biais de leur vente à des investisseurs. Ces derniers reçoiventla possibilité d'augmenter votre capital en revendant des obligations après un certain temps au pair, ainsi qu'au détriment des intérêts sur celles-ci.
Différence par rapport aux stocks
Un emprunt obligataire (obligation) a un concept similaire avec les actions: les deux prévoient des paiements et sont cotés sur diverses bourses.
Mais le premier type de garantie est une obligation de prêt, et le second (actions) prévoit une certaine part dans l'entreprise.
Types d'obligations par échéance
Selon le délai pendant lequel l'émetteur doit rembourser les investisseurs, il existe trois types de titres:
- Émission d'obligations à long terme - sur une période de remboursement de 10 ans. En règle générale, les investisseurs sont des États ou de grandes sociétés financières. Il existe différents coupons pour eux, c'est-à-dire que des intérêts sont versés à leurs détenteurs.
- Moyen terme - de 1 an à 10 ans. Conçu pour financer des projets d'investissement. L'émission d'obligations à moyen terme détient la plus grande part du marché obligataire.
- Court terme - de plusieurs mois à un an. Il vise à couvrir le déficit budgétaire et à résoudre les problèmes financiers actuels. Les risques sont généralement plus élevés pour eux, malgré le plus court terme, car leurs émetteurs sont des sociétés instables. Mais leur avantage est considéré comme une valeur faciale élevée au rachat. En règle générale, un prêt à court terme est à coupon zéro, c'est-à-dire qu'il neles intérêts sont payés au titulaire.
Motifs d'émission d'obligations
De nombreux investisseurs novices ont une question: pourquoi les organisations devraient-elles devenir un émetteur d'obligations ?
Pourquoi ne pas utiliser, par exemple, un prêt bancaire ? Mais il peut y avoir plusieurs raisons:
- Émettre des obligations est plus rentable qu'un prêt bancaire.
- La banque a refusé le prêt.
- Un établissement de crédit ne dispose pas de liquidités suffisantes, par exemple pour de gros projets d'investissement.
- L'entreprise a besoin de fonds pour plusieurs mois, etc.
Méthodes de paiement et de remboursement des revenus
Il existe plusieurs types d'obligations par mode de remboursement:
- Les obligations à escompte sont un type de prêt qui ne rapporte aucun intérêt à l'investisseur. Mais sa valeur nominale est beaucoup plus élevée que la valeur réelle, c'est-à-dire payée, d'où le nom du mot "discount" - discount.
- Les obligations à coupon sont un type de prêt sur lequel des intérêts mensuels sont payés, ce qui constitue le principal bénéfice de l'investisseur. La valeur de remboursement nominale est généralement égale au coût d'origine.
- Une obligation à mini-coupon est un type de prêt qui utilise à la fois un système de remise et un système de coupon. Autrement dit, un petit intérêt est versé à l'investisseur et la valeur nominale est légèrement supérieure au montant dépensé.
Au début des années 90. l'inflation du siècle dernier dans le pays était si imprévisible quel'emprunt obligataire était assimilé à divers indicateurs économiques: la valeur marchande de l'immobilier, le taux de l'or, etc.
Facteurs affectant la valeur marchande d'une obligation
L'émission d'emprunts obligataires est l'émission de titres qui sont vendus sur les marchés boursiers. Autrement dit, les obligations sont vendues et revendues par des courtiers, des investisseurs, des spéculateurs, etc. Si un investisseur a acheté une obligation, cela ne signifie pas que lui seul a le droit d'exiger sa valeur nominale de l'émetteur. Il est détenu par toute personne qui, au moment du règlement de la caution, a acheté le droit de présenter le règlement.
Toutes les obligations sont achetées et vendues en bourse. Leur valeur marchande dépend des facteurs suivants:
- La situation économique dans l'industrie, le pays, le monde. Lors de diverses crises, les investisseurs ne veulent pas prendre de risques et préfèrent avoir un « oiseau entre les mains ». Alors ils commencent à vendre des obligations pour économiser leur argent. En outre, de nombreux émetteurs lancent de nouveaux lots d'obligations sur le marché. En règle générale, ceux-ci sont à court terme, afin de rester à flot et de ne pas faire faillite dans un environnement économique difficile.
- Échéance des obligations.
- Pourcentage du coupon.
Émission d'obligations d'État
Ceux qui vivaient en Union soviétique sont souvent tombés sur le concept des bons du Trésor, ou obligations d'État à court terme. Ce n'est pas surprenant: les autorités ont souvent demandé l'aide de leur population. A cette époque, c'était presque la seule source légale d'investissement. Il n'y avait pas de propriété privéepar conséquent, les titres aussi, y compris tout type d'actions et d'obligations. Bien sûr, l'intérêt sur les GKO était faible, mais néanmoins, ils étaient plus élevés que la Caisse d'épargne (la banque était également la seule du pays avant la période de la perestroïka).
Aujourd'hui, les obligations d'État n'appartiennent pas au passé. Les autorités, surtout en cas de crise, empruntent également de l'argent à la population. Les principales caractéristiques des obligations d'État:
- Rendement faible par rapport aux obligations de sociétés privées.
- Haute garantie. L'État ne peut pas faire faillite, mais, selon l'expérience de 1998, disons qu'il peut faire défaut, c'est-à-dire refuser de payer ses dettes, et c'est en fait la même chose.
- Le faible niveau de revenu, dans certains cas, est compensé par les avantages de l'impôt sur le revenu des particuliers (impôt sur le revenu des particuliers). À moins, bien sûr, que le résident fiscal n'ait une source de revenu officielle.
Fonctionnement du marché des obligations d'État
Le marché moderne des GKO ou OFZ (obligations d'emprunt fédérales) a commencé à fonctionner à la mi-1993. Pour cela, toute une infrastructure a été créée dont les principaux composants sont:
- Ministère des Finances de la Fédération de Russie (émetteur OFZ).
- Banque centrale de la Fédération de Russie - exerce des fonctions de surveillance et de réglementation. Il procède aux enchères, aux rachats, prépare divers documents. La Banque centrale tente de maintenir le niveau des indicateurs du marché GKO: rentabilité, liquidité, etc.
- Revendeurs officiels. Il s'agit de diverses banques commerciales, sociétés de courtage qui attirent leurs propres fonds sur le marché et l'argent de leurs clients sur des plateformes de trading.
- MoscouBureau de change interbancaire (MICEX). Remplit les fonctions d'une plateforme de trading sur laquelle toutes les opérations ont lieu.
Investir dans l'avenir
En savoir plus sur l'émission d'obligations à long terme. "Est-ce que le court ou le long terme est meilleur ?" demandent de nombreux nouveaux investisseurs. La question, bien sûr, est incorrecte, car tout dépend des facteurs suivants:
- Prix notifié.
- Niveau de confiance.
- Intérêts sur les coupons.
Il y a des moments où il est plus rentable d'investir dans des projets d'investissement à long terme et de recevoir des intérêts à vie sur les coupons que d'investir dans des prêts à court terme, qui seront inférieurs en termes de rentabilité à distance.
Classement d'une émission obligataire par objet de droits
Par sujet de droits, les obligations sont classées en:
- nominal;
- au porteur.
Les obligations enregistrées sont émises par l'émetteur individuellement, et les intérêts sur celles-ci vont aux propres comptes des investisseurs. Les obligations au porteur ne sont pas fixées par les émetteurs, par exemple les obligations d'échange. Ils sont cotés en bourse et toutes les transactions sont enregistrées par des courtiers spéciaux.
Évaluer les qualités d'investissement des obligations
Avant qu'un investisseur investisse dans des obligations, il est nécessaire de les évaluer dans les domaines suivants:
- La fiabilité de l'entreprise pour la mise en œuvre des paiements d'intérêts est déterminée. Pour ce faire, vous devez connaître le montant de son bénéfice annuel et tous les paiements d'intérêts. S'ils sont 2 à 3 fois inférieurs aux revenus de l'entreprise, on peut lui faire confiance en tant qu'émetteur d'obligations. Cet état de fait indiquesituation stable de l'entreprise. Une telle analyse est mieux faite sur plusieurs années. Si la tendance augmente (le pourcentage de paiements diminue chaque année), alors une telle entreprise augmente son potentiel, si, au contraire, le pourcentage de paiements augmente, alors elle va à la faillite.
- Évaluation de l'entreprise sur la capacité de rembourser la dette pour toutes les raisons. En plus des obligations, l'entreprise peut avoir d'autres obligations financières, telles que des prêts.
- Évaluation de l'indépendance financière de l'entreprise. Une entreprise est considérée comme indépendante des sources externes si le montant de la dette ne dépasse pas 50 %.
Risque
Le risque est la probabilité de perte ou de perte de profit attendu. Investir n'est pas une loterie, où la probabilité est de 50/50, ce sont des décisions équilibrées et pragmatiques. Mais parfois, même les entreprises les plus stables et les plus prospères échouent.
Pour éviter les erreurs et réduire les risques, la bourse utilise différents systèmes de cotation et de cotation:
- A++ - cote de sécurité maximale.
- A+ est une très bonne compagnie.
- A est une bonne entreprise, mais sa position peut être instable.
- B++ - qualité moyenne.
- B+ - en dessous de la moyenne.
- B est de mauvaise qualité.
- С – obligations spéculatives.
