Chaque société par actions émet des titres, mais il existe un certain nombre de nuances dans cette activité. Dans certains cas, l'émission initiale et supplémentaire nécessite la préparation d'un document obligatoire - un prospectus pour l'émission d'actions. Pour naviguer dans les raisons de la rédaction de ce document, vous devez comprendre: un prospectus en valeurs mobilières est un attribut obligatoire d'une émission d'actions, ou il n'est développé que dans certains cas.
Besoin d'un prospectus
Pour mieux comprendre la finalité du prospectus en question, il convient de définir son concept. Un prospectus en valeurs mobilières est un document important qui accompagne l'émission d'actions d'une entité économique et contient des informations sur l'émetteur et des informations sur les aspects significatifs de son fonctionnement: situation financière, données de reporting, actionnaires, etc.
Ce document doit être approuvé par la composition des premières personnes de la société ou l'organe exécutif de cette organisation, doté de ce droit. En outre, il peut être audité, certifié par un évaluateur financier ouConseiller spécial en valeurs mobilières.
Étant donné que le prospectus comprend des blocs assez étendus sur divers composants des activités de la société, il intéresse toute une gamme d'entités économiques. Il convient de noter que la société élabore elle-même un prospectus, dont l'échantillon n'est pas strictement recommandé dans le formulaire.
La principale exigence est l'inclusion de toutes les informations nécessaires, qui sont énoncées dans le règlement reflétant les règles de divulgation des sociétés émettrices de données.
À qui s'adresse le prospectus
Comme indiqué, les informations présentées dans le prospectus et la divulgation des activités financières et économiques de l'organisation seront importantes pour un certain nombre d'entités opérant sur le marché.
Étant donné que le prospectus contient des informations sur les performances de la société et la justification des motifs de l'émission d'actions, cela intéresse principalement les actionnaires eux-mêmes. Les autres parties intéressées sont les investisseurs qui, sur la base des données fournies, prendront des décisions sur l'achat d'actions.
Il convient de noter que les informations divulguées dans le prospectus doivent être mises à la disposition de tous les acteurs du marché avant l'émission.
Les valeurs mobilières et leur émission
L'émission de titres par la société émettrice doit nécessairement respecter une certaine procédure prévue par la loi régissant le marché des valeurs mobilières. Cette commande comprendétapes:
- en supposant une intention raisonnable d'émettre des actions;
- approbation de cette décision;
- procédure d'enregistrement d'émission d'état;
- production de certificats pour les documents délivrés;
- placement;
- enregistrement d'un rapport sur les résultats de la libération auprès d'un organisme gouvernemental.
La comptabilisation de l'émission d'actions dans un organisme d'État implique la délivrance d'un permis avec le numéro approprié, qui devra participer à toute transaction ultérieure avec des titres émis.
Options de placement de sécurité
Les tâches d'émission d'actions sont les suivantes: créer le capital de l'organisation, gérer le capital, attirer des ressources financières, etc.
Si l'émission d'actions a lieu sous la forme d'un placement fermé, elle est également dite privée, alors dans ce cas il n'y a pas de notification publique de cette procédure. Les actions émises seront distribuées parmi un cercle fermé de personnes.
Une autre option pour la distribution de titres est un placement ouvert entre personnes d'un cercle illimité. Dans ce cas, la divulgation maximale d'informations est requise, ce qui est reflété dans le prospectus. C'est avec cette option de distribution que l'enregistrement par l'État du prospectus des valeurs mobilières est nécessaire. Cela sera discuté plus loin.
Enregistrement du prospectus d'émission d'actions
L'enregistrement de l'émission de valeurs mobilières (prospectus) est obligatoire pour leur placement public. manières dansDans ce cas, beaucoup, y compris avec l'aide des bourses.
L'approbation du prospectus par l'organisme compétent est effectuée dans les cas suivants:
- Lorsque le nombre d'actionnaires de la société est supérieur à 500.
- Le coût d'émission d'actions entre actionnaires dépassera 50 000 smic.
- Les actions seront distribuées aux actionnaires.
- Conversion d'actions attendue et souscription ouverte.
- S'il y a une souscription fermée, mais si le nombre d'actionnaires dépasse cinq cents personnes.
L'organisme d'État peut ne pas accepter la conclusion sur la question, puis l'enregistrement du prospectus des valeurs mobilières sera également rejeté. Les motifs de refus peuvent être le non-respect par l'émetteur des exigences de la législation relative aux règles d'émission et de circulation des valeurs mobilières, le non-paiement des taxes nécessaires liées, entre autres, à l'émission, des informations erronées ou sciemment fausses que l'émetteur a fourni sur lui-même.
Tant que l'organisation n'a pas été enregistrée et n'a pas reçu de décision positive de l'autorité compétente, il est interdit d'effectuer toute action liée aux valeurs mobilières.
Contenu des informations contenues dans le prospectus
Comme défini précédemment, un prospectus est un document élaboré par l'émetteur et contenant des informations essentielles sur l'activité et son efficacité dans l'entreprise.
Dans le cas où les actions sont distribuées parsouscription ou par tout autre moyen public, la divulgation des informations est obligatoire. Il convient de noter que non seulement la méthode ouverte, mais également la méthode fermée de souscription impliqueront l'exécution d'un prospectus, si les cas décrits ci-dessus s'appliquent.
Les méthodes de communication des informations sont différentes, mais la publication dans une publication imprimée avec une distribution de masse d'au moins 10 000 exemplaires est obligatoire. Cette règle est valable pour l'abonnement ouvert. Pour un abonnement de type fermé, le tirage doit être d'au moins mille exemplaires.
Lors de la publication d'informations, il doit y avoir des informations sur la société émettrice, la taille du capital autorisé, la valeur du titre (nominal) et d'autres données essentielles liées spécifiquement à l'émission. En outre, une description de l'apparence de la sécurité et des moyens de protection du document de valeur est requise.
Émission d'actions secondaires et prospectus
L'émission initiale et la réémission d'actions nécessitent le respect de toutes les règles de procédure. Si l'émission secondaire d'actions est soumise à des conditions exigeant la publication d'informations, le prospectus en valeurs mobilières est également le document qui doit être établi et enregistré.
Banque en tant qu'émetteur de titres
Une organisation bancaire, comme toute autre entité commerciale de type par actions, émet des actions, qui sont prédéterminées par sa forme de propriété. Les règles générales d'émission de valeurs mobilières sont déterminées par la législation en la matière, mais il existe certainesfonctionnalités.
Premièrement, la procédure d'émission d'actions est régie par un certain nombre de lois et règlements spécialisés qui s'appliquent spécifiquement aux banques commerciales. Ainsi, l'instruction de la Banque centrale, qui a élaboré les règles pour les titres émis par les banques commerciales, ne détermine la question que dans les cas suivants: lors de l'organisation d'une banque, pour augmenter la taille du capital autorisé et pour attirer de nouvelles ressources financières.
L'émission initiale d'actions se déroule exclusivement en cercle fermé. Tous les titres émis par la banque sont enregistrés auprès de la Banque centrale.
Comme tout autre émetteur de titres, un établissement de crédit respecte les étapes d'émission et doit établir un prospectus pour les titres de la banque. La divulgation d'informations est également une exigence obligatoire. De plus, ce document doit être vérifié et approuvé par une société d'audit indépendante.
Facteurs de risque
Malgré tous les avantages de la rédaction d'un prospectus, certaines préoccupations peuvent être conditionnellement divisées en plusieurs groupes. Ils seront listés ci-dessous:
- risques de l'industrie;
- risques étatiques et régionaux;
- risques financiers;
- risques juridiques;
- risque de perte de réputation commerciale (risque de réputation);
- risque stratégique;
- risques liés aux activités de l'émetteur;
- risques bancaires.
Conclusion
Toute société qui, par sa forme de constitution, implique l'émission d'actions, doit se conformertoutes les règles de procédure dans ce domaine d'activité.
Un prospectus est l'un des documents obligatoires qu'une société émettrice doit enregistrer auprès d'un organisme gouvernemental si l'émission d'actions satisfait aux exigences de divulgation publique.
